后疫情時代白酒行業集中度將加速提升

來源:佳釀網   分類:軟文廣告   時間:2020-05-22 12:06:00
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      今年初爆發的新冠疫情,以消費為主的眾多行業飽受沖擊,對于白酒行業而言,酒企也受到不同程度的影響。

      當下,隨著國內疫情防控狀況的好轉,各地也紛紛出臺政策拉動消費,依托于餐飲、宴會場景的白酒行業也正迎來復蘇時機。后疫情時代,白酒行業會有哪些特征,如何把握疫情常態化防控下的白酒投資機遇?

      5月19日下午,云上每經2020中國酒業資本在線沙龍暨中國酒業金樽獎發布活動舉行;顒由,華創證券食品飲料首席分析師方振認為,疫情越早結束,白酒需求反彈就越大,當下白酒需求正在積改善。后疫情時代,白酒行業集中度將進一步提升,投資方面,建議布局具備估值安全邊際的長線價值企業。

     后疫情時代白酒行業集中度將加速提升

      白酒需求正在穩步改善

      國家統計局數據顯示,2020年1~3月,全國規模以上白酒企業產量169.26萬千升,同比下降15.87%,白酒銷售收入1442.02億元,同比下降5.67%,利潤437.75億元,同比增長7.46%。疫情之下,部分數據下滑尚在意料之中。

      從已披露的19家白酒上市公司2020年一季報也可一窺端倪。與2019年年報顯示的整體向好趨勢不同,受新冠肺炎疫情沖擊,2020年一季度,除茅臺、五糧液等個別外,白酒上市公司業績表現有所承壓。

      方振表示,2020年一季度,疫情對以茅臺、五糧液為代表的高端白酒影響較小,兩大一線企業實現兩位數的穩健增長,但在二線白酒這一塊,由于受到疫情下消費場景的沖擊,多數出現了一定程度下滑。

      在方振看來,疫情對白酒的需求沖擊,是加速集中和分化的過程!拔覀儚母骷揖破竽陥蠓治龊2020經營規劃來看,在疫情當下,名酒保持經營理性務實,2015~2016年以來的白酒行業復蘇周期預計會得以平穩延續!

      隨著國內疫情得到有效防控,進入二季度,方振認為,加快正常的消費促進,很多城市出臺了消費刺激政策,進入二季度以來,草根感受到白酒終端需求開始出現環比改善。從需求側分析來看,之前判斷二季度迎來需求改善和業績預期的拐點,現在如期來臨。

      統計數據顯示,今年3月,白酒產量降幅已經收窄,名酒終端價基本穩定。全國2020年3月白酒產量65.8萬千升,在終端價格方面,高端白酒價格已有企穩跡象。

      對于后續白酒板塊的判斷,方振也給出了他的觀點。他認為,疫情越早結束,白酒需求反彈就越明朗,相關的政策支持也會帶來需求提振!叭径阮A計會有明顯反彈”,因此應對越充足、準備越充分的酒企,在后疫情時代相信能夠更加積地搶占市場。

      白酒集中度將加速提升

      需要指出的是,幾千年酒文化形成的飲酒習慣,顯然不會因為一次“疫情”而改變。好的一線酒企的產品和品牌,根植于消費者內心,內聚于品質,傳播以文化。其產品已經和消費者建立起密切的認知和情感。

      方振認為,疫情對于白酒需求的短期沖擊,改變不了行業自身穩定的競爭格局。而一線企業也擁有更強的“抗擊打”能力。

      “一線酒企基于疫情這樣階段性的沖擊,借助自身的競爭優勢反而可以加快轉型升級,加快集中度的提升。同時也增強渠道的抗風險能力”。方振說。

      在方振看來,從商業模式來看,以這次疫情為代表的需求端沖擊,猶如過去出現的經濟增速放緩,白酒總量的飽和等需求端的變化,復盤過去幾次需求沖擊,行業頭部企業都能體現更強的應對能力,從而擴大它的份額。

      “我認為,疫情也是檢驗和識別白酒行業賽道格局和頭部企業競爭力的一個時機,我們之前對白酒也做了類似需求沖擊的復盤,其結果是將加速行業集中度提升”。方振表示。

      有業內人士分析指出,目前白酒行業品牌還較分散,白酒行業集中度將明顯提升。品牌知名度高、產品質量好的白酒品牌將越來越受消費者歡迎,市場將向優勢產區、優勢品牌和優勢企業集中,在“強者恒強、弱者恒弱、優勝劣汰加劇”的行業競爭格局下,企業面臨的選擇是要么勝出活下來,要么被淘汰出局。

      東吳證券發布研報指出,疫情過后,頭部企業集中度有望繼續提升。白酒行業短期承壓,但疫情沖擊下行業內部加速洗牌,長期不改結構升級加頭部集中趨勢。

      在白酒行業的投資建議上,方振指出,白酒行業周期依舊會持續,消費升級驅動行業加速集中。白酒是典型的借助疫情加速份額集中的板塊,以真實內在價值為錨,對于估值具備安全邊際或者估值合理的名酒頭部企業,建議積布局并長期持有!皬馁Y金的層面而言,白酒也一直是海外資本持續戰略配置的重要板塊!

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